Сегодня подвели
предварительные экономические итоги за 2025 год в Армении
1. Показатель экономической активности вырос на 9.1%. Это означает, что рост ВВП будет примерно на уровне 7.5% (выше правительственных прогнозов). Это очень хороший показатель. Но при детальном изучении экономической статистики, понятны причины этого роста.
2. Дефицит госбюджета в 2025 году по проекту бюджета составляет 604 млрд драм или 5.4% ВВП. Это означает что в значительной степени рост ВВП образован новыми долгами. Схема такая: правительство берет новый долг, демонстрирует результат, повышает какие-то выплаты, чтобы выиграть выборы. Но все за счет будущих поколений, которым придется оплачивать долги, а также за счет будущих повышений налогов. Популизм имеет цену.
3. Рост сельского хозяйства составил 5.6%, строительства 20.2%, торговли 3%, услуг 10.5%, промышленности 4.7%. Причем промышленность, которая по итогам первых трех кварталов демонстрировала спад, в последние месяцы резко вышла “в плюс”. Это вызвано огромными темпами роста, зафиксированными начиная с октября в самых неожиданных подсекторах, а это означает, что вновь начался реэкспорт промышленной продукции, а Армстат вновь его записывает в производство. Откуда еще мы можем гооворить про реэкспорт? Если по результатам августа экспорт был -40.4% год к году, то по результатам декабря уже +34%. Это явно говорит о том, что почти половина декабрьского экспорта — новый реэкспорт. В декабре доля реэкспорта в общем объеме — около 70-75%.
4. Но поскольку реэкспорт стал заметным в основном в конце года, общий объем внешней торговли к прошлому году сократился на 29% (составил 21.4 млрд долл), при этом экспорт сократился на 36% (8.4 млрд), а импорт — на 24% (13 млрд). Эти резкие изменения также вызваны изменением тенденций в сфере реэкспорта. Однако характерно, что импорт опять показывает лучшую динамику, чем экспорт. Что неудивительно, поскольку в условиях дорогого драма экспорт расти не может. В то же время, реальный объем экспорта собственной продукции, вероятно, находится в пределах 4 млрд долл.
5. Экономика перегрета за счет огромного притока долговых средств, массовых льготных кредитов на покупку нового жилья, а также реэкспорта, разгоняющих цифры экономического роста, но не производственные мощности страны.
@dataarm