ВВП Армении. I квартал 2026Вышли предварительные данные по ВВП за первый квартал 2026 года. Основные показатели можете
посмотреть у коллег, чтоб мы не тратили время на дублирование картинок, а сразу перешли к обсуждению интересного. Тем более что его в этих данных немало.
Но начнём, как обычно, с пересмотров предыдущих данных. Рост 4-го квартала 2025 года, как мы и ожидали, был несколько понижен — с 9,8% г/г до 9,3% г/г. Годовые цифры в результате опустились с 7,2% г/г до 7,1% г/г, при этом номинальный объем ВВП даже немного вырос, а снижение произошло за счет пересмотра дефлятора.
Теперь возвращаемся к первому кварталу этого года. И тут результат для нас оказался большим и неприятным сюрпризом —
+4,0% г/г, это худший показатель роста с третьего квартала 2021 года (тогда ВВП вырос на +2,4% г/г, кому интересна динамика более подробно — сырые графики в комментариях).
Показатель экономической активности,
напомним, демонстрировал +7,1% г/г. То, что рост ВВП окажется существенно ниже — мы уже привыкли, но никак не ожидали, что цифры окажутся значительно ниже 5%.
За счёт чего же произошло такое резкое торможение и рост разрыва с данными по экономической активности?
К реэкспортным перекосам в обрабатывающей промышленности мы все уже привыкли и превращение
+9% в активности в скромные +1,5% в ВВП уже никого удивлять не должны.
А вот финансовый сектор — совсем другое дело. Главный сектор сферы услуг
показывал рост объёмов на +2,1% г/г. В отчёте же по ВВП мы видим шокирующее падение на 13% г/г! При доле отрасли в структуре ВВП в 10% это падение и привело к снижению общего ВВП страны приблизительно на 1,3% г/г.
Такие падения уже наблюдались в 2023 году (опять же, см. графики в комментариях) и были следствием резкого сокращения притока российских денег по сравнению с 2022 годом. Как такое резкое падение объяснить сейчас — мы пока не знаем (ждём ваших мыслей в комментариях).
Ну а главным драйвером роста первого квартала стала горнодобывающая отрасль. С долей чуть более 3% (по итогам 2025 года) в общей структуре ВВП, она показала рост на 35,5% г/г, обеспечив тем самым около четверти роста всей экономики страны.