Рост из долга: цифровой фасад армянской экономики и его скрытая ценаСтатистика, озвученная министром экономики Геворгом Папояном, на первый взгляд выглядит блестяще. Рост ВВП не менее 6% за 2025 год, увеличение общего объема экономики до $28 миллиардов, а ВВП на душу населения, переваливший за $9000, — эти цифры действительно могут вызвать зависть у многих соседей и даже развитых стран. Власть с гордостью представляет эти данные как триумф своей экономической политики, доказательство «правильного курса».
Однако за этим глянцевым фасадом скрывается тревожная и совершенно иная реальность. Экономический рост Армении последних лет всё больше напоминает пирамиду, построенную не на прочном фундаменте производительности и инвестиций, а на зыбучих песках государственных заимствований.
Пока правительство хвалится ростом ВВП на $2 миллиарда,
почти идентичную сумму — $1.7 миллиарда — нарастил государственный долг. Получается, что каждый новый доллар в экономике по сути принесён в страну в долг, за который уже сейчас приходится платить астрономические проценты. В 2025 году лишь на обслуживание процентов по долгам ушло 10.6% всего бюджета — около $900 миллионов. Это почти бюджет всей системы образования или вдвое больше, чем было выделено на здравоохранение.
Рост, купленный такой ценой, — это не достижение, а отсроченный счёт, выставленный будущим поколениям.Именно поэтому на фоне «впечатляющих» 6% роста экономики
госдолг взлетел более чем на 13%. Эта диспропорция — ключевой симптом болезни. Экономика не «растёт» в здоровом понимании этого слова — её
искусственно накачивают кредитными ресурсами. Было бы странно, если вливание почти $1.7 миллиарда долговых средств *не* дало бы хоть какого-то статистического прироста. Вопрос в качестве и устойчивости этого роста.
Таким образом, правительство пытается выдать следствие (краткосрочный рост от денежных вливаний) за причину (результат эффективного управления). Заслуга власти здесь одна —
смелость в наращивании долгового бремени, последствия которого страна будет расхлёбывать годами. Пока транжирятся миллионы на обслуживание долга, недофинансированными остаются критически важные для будущего сферы: образование, наука, реальная инфраструктура.
Цифры роста — это красивая упаковка. Но
настоящим индикатором здоровья экономики является не скорость её раздувания кредитами, а её структура, конкурентоспособность и способность жить по средствам. Пока что стратегия властей напоминает поведение человека, который, чтобы похвастаться высоким доходом, берёт один кредит, чтобы выплатить другой, выдавая новый долг за личный успех.
История знает множество примеров, когда подобная «долговая модель роста» заканчивалась болезненной коррекцией. Блестящие проценты квартальных отчётов сегодня меркнут перед вопросом:
что будет, когда кредитный ресурс иссякнет и придётся платить по всем счетам? Пока что правительство успешно продаёт народу иллюзию процветания, спрятав ценник с огромными цифрами в карман наших детей и внуков.