Category: Economic Edition

Рынок труда Армении. Качество данных
Решили тут собрать весь массив исторических рядов данных по рынку труда в единый датасет.
Данные эти содержатся на сайте Армстата в двух файлах (численность и зарплаты). Каждый файл содержит отдельные таблицы по госсектору, частному сектору и итоговые данные. Кроме того — файл с зарплатами содержит также данные по зарплатам нарастающим итогом. Всего более 20к значений (скрин исходных 9 таблиц на картинке).
Мы же превратили их в единую аккуратную плоскую нормализованную таблицу, благодаря чему сильно упростился не только поиск ошибок и несоответствий в исходных данных, но восстановление “испорченных” данных. Чем мы, собственно, и занялись.
Теперь делимся результатами и некоторыми открытиями, полученными в процессе.
Похоже, (как минимум до 2025 года) данные в эти официальные таблицы вносились вручную: большая часть выявленных ошибок в месячных зарплатах и численности — опечатки ручного ввода с потерей или заменой цифр в числах (а иногда и текстовый формат данных с пробелами между разрядов😭) Для 20-х годов 21 века это, конечно, удивительно.
Качество ручного ввода при этом довольно неплохое — всего 4 ошибки на 7к значений в численности и 20 ошибок в зарплатах.
А вот с данными по зарплатам накопленным итогом исполнители Армстата явно не справились. Скорее всего после ручных правок первых двух показателей накопленные зарплаты просто забывали пересчитать. Особенно печальная картина (как можно увидеть по жёлтым и красным ячейкам на картинке) в данных с 2021 по 2024 год 🙁
Радует, что в 2025 году подход к заполнению таблиц, видимо, изменился — ошибки исчезли.
А вот отношение к качеству исторических данных заставляет нас грустить. Так что если кому-то в Армстате нужна сделанная за них работа над ошибками — обращайтесь, готовы поделиться абсолютно безвозмездно.
Для тех же, кто, как и мы, любит зачем-то копаться в большом объеме цифр мы подготовили очень простенький, но, как нам кажется, полезный продукт, о котором расскажем в следующий раз.

#Помощьзала
Друзья, имеющие отношение к банковскому сектору, а что у вас там с покупкой наличного рубля происходит?
Должно же быть какое-то очень нетривиальное объяснение спреду в 40+% и разницей по сравнению с онлайн покупкой на 25+%?

Основные показатели экономики Армении. Май 2026. Предварительные данные
Предварительные данные за май заставили наши глаза широко открыться, а брови — переместиться сильно выше обычного их положения: рост экономической активности составил +11,7% г/г. Месяцем ранее, напомним, было +7,1% г/г.
Причем произошло это поразительное ускорение на фоне полной остановки главного сектора экономики страны — торговли и продолжающегося сокращения объемов внешнеторговой деятельности.
А обеспечен рост опять сектором услуг, который ускорился с апрельских +9,1% г/г до +14,7% г/г.
Кроме того, ускорилось и строительство, хотя казалось, что быстрее уже некуда: +27,1% г/г после 24,7% г/г в апреле.
И даже энергетика с остановленной АЭС показывает рост выработки на +13,3% г/г.
В общем, цифры завораживающие, с нетерпением будем ждать подробных данных в начале июля.

Статистика рынка жилой недвижимости в I квартале 2026 года. Часть I
Продолжаем смотреть на рынок недвижимости Армении через официальную статистику. В этот раз — количество зарегистрированных сделок с жильём в Ереване.
После нашей предыдущей серии постов некоторые читатели выразили сомнение в том, что такой бурный рост строительства продолжится и в 2026 году. Так что давайте вместе посмотрим на официальные цифры.
1. Ввод жилья и инвестиции в строительство
В I квартале 2026 года в Армении было введено 283 тыс. кв. м нового жилья. Это на 49% больше, чем за тот же период прошлого года.
При этом растёт не только ввод уже построенных объектов, но и сами вложения в жилое строительство. Инвестиции увеличились на 23,5% год к году в сопоставимых ценах. Для сравнения: годом ранее темп роста в первом квартале был почти в два раза ниже — 12,6%.
То есть пока нельзя сказать, что застройщики резко притормозили. Напротив, строительная активность остаётся высокой.
Но самый интересный вопрос — как это отражается на продажах.
2. Количество сделок с жилой недвижимостью
В I квартале 2026 года в Ереване было зарегистрировано 4 704 сделки с жилой недвижимостью. Для сравнения: в I квартале 2025 года их было 2 807. Рост на 68%.
Причём вырос не один отдельный сегмент, а весь рынок:
— первичный рынок: 2 658 сделок против 1 591 годом ранее
— вторичный рынок: 2 046 сделок против 1 216 годом ранее
То есть динамика почти одинаковая: +67% в новостройках и +68% на вторичном рынке.
Здесь важно учитывать сезонность. Обычно первый квартал для недвижимости спокойнее: после активного конца года часть сделок уже закрыта, покупатели берут паузу, рынок немного проседает.
В 2026 году этого почти не произошло. Первый квартал практически повторил уровень четвёртого квартала 2025 года, который был рекордным по количеству сделок. А в новостройках результат первого квартала даже оказался выше: 2 658 сделок против 2 570 в IV квартале 2025 года.
Получается, что рынок жилья в Ереване продолжает расти и вошёл в 2026 год без сезонного спада.

Но здесь не стоит делать вывод в духе «раз сделок стало больше, значит цены обязательно и дальше продолжат расти». Количество сделок показывает не только спрос. Оно также отражает объём предложения, активность застройщиков, условия рассрочек и ипотечных программ, а также готовность покупателей закрывать сделки именно сейчас.

Главный вывод по первому кварталу такой: строительный бум в Ереване пока не закончился. Продолжают расти и ввод нового жилья, и вложения в строительство, и количество сделок.
Новостроек становится больше, первичный рынок занимает всё более заметную долю продаж, а вторичка вынуждена конкурировать уже не только с похожими квартирами, но и с новыми проектами, ипотечными программами и беспроцентными схемами оплат от застройщика.
Для покупателя это может означать больше выбора, особенно в новостройках. Для продавца вторичной квартиры — более требовательный рынок: цену и состояние объекта придётся соотносить уже не только с соседними квартирами, но и с предложениями от застройщиков.
А самое интересное — география продаж новостроек в Ереване существенно изменилась, но про это уже в следующем посте.
Пост подготовлен совместно с каналом Your Beloved Economic Edition
Метры в драмах — канал про рынок недвижимости Армении

#Соседи
ВВП Армении и стран региона. Продолжение
Теперь давайте посмотрим, как менялся ВВП на душу населения. Смотреть, разумеется, будем по паритету покупательной способности (ППС) и в % от среднемирового уровня.
Как мы уже упоминали выше, по мнению ВБ, подушевой ВВП в Армении (видимо, вследствие чудовищного землетрясения) в 1990 году был приблизительно в два раза ниже, чем в Азербайджане и Грузии (показатели которых находились около среднемировых).
Показатели же РФ, Турции и Ирана были почти в три раза выше, чем в Армении.
Обрушение советской модели экономики к 1998 году привело к кратному падению подушевого ВВП в большинстве стран бывшего СССР.
За следующие 10 лет восстановительного роста это падение с лихвой удалось преодолеть России и Азербайджану благодаря росту нефтяных цен. Показатель Армении тоже оказался значительно выше, чем был в 1990-м, но оставался более чем на треть ниже среднемирового уровня. Грузия же по понятным причинам к этому моменту восстановиться так и не смогла, показывая результаты почти в 2 раза хуже, чем двумя десятилетиями раньше.
К 2018 году Армения отыграла за 10 лет ещё 11 процентных пунктов от общемирового уровня. РФ же без поддержки нефтяных цен расти отказывалась, а Азербайджан и вовсе потерял почти 20 п.п. и опустился ниже среднемирового показателя. А вот Грузия начала активно восстанавливаться и, обогнав Армению, вплотную приблизилась к Азербайджану.
За следующие 6 лет Армения прибавила почти в 2 раза больше, чем за предыдущее десятилетие, но среднемировую планку так и не преодолела, в отличие от Грузии, где после роста почти на треть ВВП оказался уже на 15% выше среднего по миру.

#Соседи
ВВП Армении и стран региона
Продолжаем по просьбам читателей сравнивать показатели экономики страны. Сегодня сравниваем среднегодовые темпы роста экономики, а чтобы два раза не вставать, — разбили период независимости Армении на периоды президентства/премьерства. Годы, в которые руководители страны менялись, включались в оба периода. Итак, начнём.
1991-1998 (Тер-Петросян)
Средние темпы падения в этот трагический для страны период по данным Всемирного банка составляли -5,8% г/г. На фоне соседей падение может показаться не столь катастрофическим, но дело в том, что экономика Армении успела рухнуть еще до этого, после чудовищного землетрясения в 1988 году. И в 1990 году подушевой ВВП страны был уже в 2 раза ниже, чем в Грузии и Азербайджане, и в 3 раза ниже, чем в РФ.
1998-2008 (Кочарян)
Период быстрого восстановительного роста — ВВП страны прибавлял в среднем более 10% г/г. Экономика Азербайджана при этом росла почти в 1,5 раза быстрее при поддержке нефтяных цен.
2008-2018 (Саргсян)
Потерянное десятилетие — экономика, не закончив этап восстановления, росла темпами даже ниже общемировых, опять уступая темпам роста в Азербайджане, даже несмотря на изменившуюся динамику цен на нефть.
2018-2024 (Пашинян)
Темпы роста оказались в 2 раза выше общемировых и почти в 2,5 раза выше азербайджанских, хотя и уступили Грузии.
Завтра попытаемся увидеть, как эта динамика отразилась на благосостоянии населения, посмотрев данные по подушевому ВВП по ППС.
Спойлер: как вы понимаете, за эти годы демография в рассматриваемых странах менялась очень разнонаправленно. В Иране, Турции и Азербайджане население стремительно росло, а у остальных участников сравнения сокращалось.

#Мысливслух
Акцизы, налоги, сельское хозяйство и ограничения на экспорт
Не знаю, как вас, а меня тема российских ограничений и запретов не отпускает. Так что поговорим о том, что можно с этим делать.
Вот, например, правительство планирует поднять акцизы на табак и алкоголь. Акцизы на фруктовые водки при этом снижаются на треть.
А может, чем черт не шутит, в ситуации, когда перспективы экспорта фруктов выглядят туманно, временно вообще отменить этот акциз (точнее, снизить до минимально допустимого в ЕАЭС)? Заодно и посмотреть, как с местными фруктовыми водками в таких условиях сможет конкурировать водка из РФ?
А возможно, стоит пойти ещё дальше и решить‐таки проблему со сквозным учётом НДС при всей переработке сельхозпродукции?
Если кто не знает, то переработчики и экспортёры не очень любят работать с фермерами, так как те не являются плательщиками НДС, а значит, и возместить НДС не получится. Нет, конечно, я не предлагаю заставлять фермеров становиться плательщиками. Есть и другие известные способы решения этой проблемы. Например, как в Германии, дать переработчикам возможность вычета по НДС на 5-10% от стоимости закупленного у фермеров сырья.
PS: Если что, картинка сгенерированная, но цены реальные, из Сити.

#ФинансированиеКанала
Друзья! Половина очень непростого во всех смыслах июня уже прошла, а я ещё не напоминал вам о донатах 😇. А они в этом месяце нужны каналу, как никогда, так что очень на вас рассчитываю.
Реквизиты, как обычно, в первом комментарии.

#Мысливслух
Про экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении.
Тут даже не знаю с чего начать! Три дня назад мне казалось, что для описания основных тенденций хватит короткого поста, но, немного изучив данные по изменению структуры экспорта сельхозпродукции Армении, я открыл для себя столько нового, что теперь даже и не знаю, как всем этим с вами поделиться.
Так что начнём с теории. Как она и предсказывает, малые хозяйства сконцентрированы на тех отраслях, которые сложно поддаются автоматизации и требуют больших трудозатрат и минимальных инвестиций. Это чаще всего овощи и фрукты (подавляющая их часть).
Соответственно, на экспорт уходит та продукция, в которой внешние цены способны компенсировать логистические издержки. В овощах, например, в 2017-2018 годах это, главным образом, были томаты (60-70% по весу и 70-80% по стоимости от всех экспортируемых овощей), а в фруктах и ягодах — косточковые (50-60% как по весу, так и по стоимости, большая часть из которых приходилась на абрикосы).
Основной рынок сбыта для армянских овощей и фруктов — РФ. Но для каждого вида продукции рынок на самом деле очень различается. Например, если томатами РФ самостоятельно обеспечивает себя приблизительно на 70%, то абрикосами — менее чем на 10%, а значит, принципы ценообразования будут на эти товары разными. Доля логистических издержек в цене у продукции тоже очень разная, как и ёмкость внутреннего рынка Армении.
Теперь давайте посмотрим, как эти особенности отражаются на экспорте продукции при внешних шоках. Яркий пример 2023 год, когда драм резко укрепился (почти на 40% к рублю и 10% к доллару).
Как это повлияло на экспорт томатов? Экспортировать их по прежним долларовым (а уж тем более рублевым) ценам потеряло всякий смысл и средня долларовая цена экспортированных помидоров вынужденно выросла более чем на 20%. А объем экспорта при таких ценах рухнул более чем в 2 раза.
С абрикосами же картина была абсолютно иной. Здесь Армения скорее является не “получателем цены”, а устанавливает её. Долларовые цены на косточковые даже сократились на 10% (после роста более чем на 20% годом ранее), а объемы не изменились (-0,5%).
Такие уроки бесследно не проходят и структура экспорта, производства и переработки, похоже, стремительно меняется. Но про это уже в следующий раз.