Category: Economic Edition

#ЧтоПосмотреть
Друзья, это случилось!
Мы наконец-то закончили съёмки первых 12 (!) выпусков нашего видео подкаста, созданного совместно с коллегами из Lava Media 🥳
Мы выбрали шесть глобальных процессов, влияющих на экономику и развитие стран Южного Кавказа и нашли гостей, которые лучше нас понимают, как эти процессы протекают в Армении и Грузии.
Но, как и в любом серьезном сражении, первым погиб генеральный план битвы 🙈 — концепция подкаста поменялась после первой же съёмки (и менялась и дальше), а стройный, линейный и последовательный план превратился неожиданно в запутанный клубок перекликающихся тем и смыслов (так что не очень пугайтесь, когда услышите в выпусках отсылки к ещё не вышедшим выпускам). И знаете, лично нам от этого было еще интереснее:)! Надеюсь, что и вам понравится!
Первый выпуск об основных демографических процессах в мире и в Армении уже ждёт вас тут.
Делитесь впечатлениями, нам это очень важно.
PS: рекомендованная скорость просмотра — 1,5х (так меньше заметно, как долго автор этого канала подбирает слова🙈)
https://youtu.be/I1rdyWajFlA?si=cOeXGGIgRQe7z_f3

Депозиты домашних хозяйств. Сентябрь 2025
Накопления домашних хозяйств в сентябре увеличились на +1,3% м/м и +15,5% г/г. Месяцем ранее рост составлял +1,6% м/м и +16,0% г/г.
Главное и неожиданное изменение сентября — рост срочных валютных депозитов, который впервые в этом году (не считая февральской корректировки), оказался выше темпов роста срочных депозитов в национальной валюте и составил 2,9% м/м.
Темпы роста драмовых срочных депозитов при этом остаются высокими — +2,1% м/м и +27,7% г/г.
А вот остатки на расчётных счетах сокращаются: на драмовых — -1,5% м/м, а на валютных — -0,6% м/м.

Качество воздуха в Ереване
Друзья! Зима все ближе, а значит, отопительный сезон набирает обороты, а с ним и знакомая всем ереванцам беда — сезонный смог.
Если вы живете в Ереване, то уже наверняка знаете, где смотреть самые полные и оперативные данные по качеству воздуха в городе, да и рассказывать про индекс качества воздуха AQI вам вряд ли нужно.
Но нам не хочется оставаться в стороне от освещения проблемы, поэтому мы решили немного дополнить работу замечательных активистов небольшой порцией еженедельной аналитики.
Пока это видится в таком формате, но мы всегда с удовольствием готовы читать ваши предложения и пожелания.
Что думаете?

Кредиты бизнесу. Сентябрь 2025
Лидерами по годовым темпам роста кредитования продолжают с огромным отрывом оставаться строительство и промышленность (ну и, формально, сфера услуг, благодаря её объединению с загадочной строкой “прочее”, которая до объединения показывала двукратный рост).
Промышленность, правда, после стремительного роста в августе сразу на +8,3% м/м в сентябре резко притормозила — +0,8% м/м и так и не смогла обогнать по объёмам кредитования торговлю.

Банковское кредитование. Сентябрь 2025
Темпы роста кредитования в сентябре продолжили потихоньку замедляться — +2,1% м/м и +26,9% г/г после +2,2% м/м и +27,9% г/г в августе.
Замедление происходит главным образом за счет ипотеки, где в начале года темпы роста превышали 35% г/г, а к сентябрю опустились ниже 25% г/г.
Потребительское кредитование продолжает расти более чем на 30% г/г. В сентябре портфель увеличился ещё на 2,5% к предыдущему месяцу и на 31,1% г/г.
Темпы роста кредитов бизнесу в течение года существенно не меняются, подробнее про них уже завтра.

Строительство в Армении. Часть II
Сегодня смотрим, за счёт каких отраслей идёт такое активное строительство.
Основной вклад, разумеется, обеспечивает строительство жилой и коммерческой недвижимости. Объёмы финансирования здесь с 2017 года выросли к 2024 году в 2,9 раза, а доля в общем финансировании строительства увеличилась с 26,7% до 44,9%. За 8 месяцев 2025 года доля составляет уже 52,7%, а рост к 8 месяцам 2017 года — более чем в 3,7 раза. Рост это начался в 2022 году и финансируется бизнесом и населением.
А что же финансирует государство?
Судя по динамике отраслей, в 2019-2021гг это была энергетика, в 2021 году её заменила транспортная инфраструктура, расходы на которую за год выросли более чем на 30%, а в 2023г уже более чем вдвое превышали финансирование 2017 г. В 2022 году правительство взялось за образование: финансирование строительства и ремонта школ за год увеличилось почти вдвое и продолжило стремительно расти, а доля в общем финансировании выросла с 3,8% в 2017 до 10,2% в 2025 г.

Строительство Армении
Сегодня рассказываем подробнее про самую быстрорастущую отрасль этого года, где при общем росте экономической активности за 8 месяцев на +7,1% г/г рост составил +20,4% г/г, а численность работников в августе увеличилась на 11,2% г/г, уступив по темпам роста только госуправлению.
Кто же финансирует такой рост стройки?
Как видите, немалую роль тут играет бюджетное финансирование различных уровней. Видимо, после кризисного 2020 года, когда государство спасало отрасль от обвала, увеличив номинальное финансирование на 10,5% вместо 5-6% в предыдущие два года, правительство оценило эффект и с тех пор ежегодно увеличивает финансирование на 8-11%. В этом году, похоже, темпы будут ещё выше.
Бизнес же наращивать объёмы финансирования в строительство активно начал только с 2021 года, но двузначные темпы роста (17% в среднем за последние 4 года) отставание от государства быстро компенсировали.
А вот население проснулось только в 2024 году 🙂
Про то, на что идёт финансирование, расскажем завтра.

Демография. Август 2025
В августе ужасные цифры не только со смертностью на дорогах, но и с демографией😢
Количество родившихся оказалось на 11,6% ниже, чем в августе прошлого года, а по сравнению с июлем сократилось на 3,0%. За первые восемь месяцев года, таким образом, количество рождённых снизилось уже на 6,3% г/г (за семь месяцев было -5,4%г/г).
Количество смертей, наоборот, увеличилось — +4,8% г/г и +4,5% м/м, а рост за восемь месяцев составил 0,8% г/г.