💰Бюджет-2025 Армении: амбициозные планы в условиях экономической неопределенности Проект государственного бюджета Армении на 2025 год вызывает серьезные дискуссии в экспертном сообществе из-за высокой амбициозности на фоне усиливающихся неопределенностей. 💹Согласно проекту госбюджета, доходы государственного бюджета в 2025 году составят 2 триллиона 873 миллиарда драмов. Это на 11% больше ожидаемого показателя 2024 года и на 22% превышает фактический уровень доходов 2023 года. Расходная часть бюджета на 2025 год запланирована в размере 3 триллионов 482 миллиардов драмов — на 13% больше ожидаемого показателя 2024 года и на 37% превышает фактический уровень расходов 2023 года. Дефицит госбюджета в 2025 году ожидается на уровне 609 миллиардов драмов.
📉Даже при оптимистичном сценарии достижение заявленных показателей с точки зрения экономистов выглядит труднореализуемым. Для генерации дополнительных налоговых поступлений в размере 304 миллиардов драмов потребуется серьезное ужесточение налогового администрирования. Однако этого тоже недостаточно. Как
отмечает генеральный директор агентства FinPort Эммануил Мкртчян бюджетный дефицит придется покрывать за счет новых заимствований, что приведет к росту государственного долга до 54% ВВП.
📊Особое внимание эксперт уделяет новому экономическому курсу правительства, которое делает ставку на антициклический подход. Суть стратегии заключается в том, что государство через масштабные инвестиции пытается поддержать экономический рост в условиях ослабления внешних драйверов развития. Показательным примером такого ослабления служит падение туристического потока на 20%.
⚔️Стоит отметить, что в 2025 году капитальные расходы, согласно проекту бюджета, составят около 733 миллиардов драмов. Они превысят более чем на 5,4% уровень капитальных расходов на 2024 год и составят 6,6% ВВП. Важно также отметить, что 55,8% капитальных расходов будет направлено на сферу обороны — 664,7 миллиардов драмов, что на 20% превысит расходы в этом году.
💸Интересную позицию занимает Центральный банк, проводящий достаточно осторожную политику монетарного смягчения, несмотря на фактически нулевую инфляцию. По мнению Мкртчяна, текущая ситуация создает условия для стимулирования экономики через механизм удешевления кредитов. Однако наблюдается серьезный дисбаланс: если потребительское кредитование демонстрирует уверенный рост, то кредитование реального сектора экономики остается на низком уровне.
Эксперт обращает внимание на системные проблемы финансового сектора Армении. Среди них – низкий уровень монетизации экономики (около 40%), а также также инерция банковской системы.
📉Отдельного внимания заслуживает ситуация с корпоративным кредитованием. По словам Мкртчяна, уже около десяти лет в Армении наблюдается острый дефицит крупных корпоративных заемщиков, особенно ориентированных на экспорт.
🇷🇺Важнейшим фактором остается высокая зависимость от российского рынка, куда направляется около 60% армянского экспорта. Здесь эксперт выделяет два возможных сценария развития событий. Оптимистичный связан с дальнейшим ростом потребительского спроса в России за счет масштабных государственных расходов, стимулирующих экономику.
Однако существует и пессимистичный сценарий: если инфляционные процессы в России продолжат усиливаться, это может привести к общему снижению потребительского спроса. В такой ситуации армянские производители столкнутся с серьезными трудностями при попытках повышения цен и использования благоприятной рыночной конъюнктуры.
❗️Таким образом, амбициозные планы правительства Армении на 2025 год сталкиваются с целым комплексом внутренних и внешних вызовов. Успех заявленной политики будет зависеть не только от эффективности государственных инвестиций и налогового администрирования, но и от развития ситуации на ключевых экспортных рынках, особенно в России.