Telegram Media.Monitoring

Category: Economic Edition

  • Статистика рынка жилой недвижимости в I квартале 2026 года. Часть IПродолжаем см…

    Статистика рынка жилой недвижимости в I квартале 2026 года. Часть I
    Продолжаем смотреть на рынок недвижимости Армении через официальную статистику. В этот раз — количество зарегистрированных сделок с жильём в Ереване.
    После нашей предыдущей серии постов некоторые читатели выразили сомнение в том, что такой бурный рост строительства продолжится и в 2026 году. Так что давайте вместе посмотрим на официальные цифры.
    1. Ввод жилья и инвестиции в строительство
    В I квартале 2026 года в Армении было введено 283 тыс. кв. м нового жилья. Это на 49% больше, чем за тот же период прошлого года.
    При этом растёт не только ввод уже построенных объектов, но и сами вложения в жилое строительство. Инвестиции увеличились на 23,5% год к году в сопоставимых ценах. Для сравнения: годом ранее темп роста в первом квартале был почти в два раза ниже — 12,6%.
    То есть пока нельзя сказать, что застройщики резко притормозили. Напротив, строительная активность остаётся высокой.
    Но самый интересный вопрос — как это отражается на продажах.
    2. Количество сделок с жилой недвижимостью
    В I квартале 2026 года в Ереване было зарегистрировано 4 704 сделки с жилой недвижимостью. Для сравнения: в I квартале 2025 года их было 2 807. Рост на 68%.
    Причём вырос не один отдельный сегмент, а весь рынок:
    — первичный рынок: 2 658 сделок против 1 591 годом ранее
    — вторичный рынок: 2 046 сделок против 1 216 годом ранее
    То есть динамика почти одинаковая: +67% в новостройках и +68% на вторичном рынке.
    Здесь важно учитывать сезонность. Обычно первый квартал для недвижимости спокойнее: после активного конца года часть сделок уже закрыта, покупатели берут паузу, рынок немного проседает.
    В 2026 году этого почти не произошло. Первый квартал практически повторил уровень четвёртого квартала 2025 года, который был рекордным по количеству сделок. А в новостройках результат первого квартала даже оказался выше: 2 658 сделок против 2 570 в IV квартале 2025 года.
    Получается, что рынок жилья в Ереване продолжает расти и вошёл в 2026 год без сезонного спада.

    Но здесь не стоит делать вывод в духе «раз сделок стало больше, значит цены обязательно и дальше продолжат расти». Количество сделок показывает не только спрос. Оно также отражает объём предложения, активность застройщиков, условия рассрочек и ипотечных программ, а также готовность покупателей закрывать сделки именно сейчас.

    Главный вывод по первому кварталу такой: строительный бум в Ереване пока не закончился. Продолжают расти и ввод нового жилья, и вложения в строительство, и количество сделок.
    Новостроек становится больше, первичный рынок занимает всё более заметную долю продаж, а вторичка вынуждена конкурировать уже не только с похожими квартирами, но и с новыми проектами, ипотечными программами и беспроцентными схемами оплат от застройщика.
    Для покупателя это может означать больше выбора, особенно в новостройках. Для продавца вторичной квартиры — более требовательный рынок: цену и состояние объекта придётся соотносить уже не только с соседними квартирами, но и с предложениями от застройщиков.
    А самое интересное — география продаж новостроек в Ереване существенно изменилась, но про это уже в следующем посте.
    Пост подготовлен совместно с каналом Your Beloved Economic Edition
    Метры в драмах — канал про рынок недвижимости Армении

  • #СоседиВВП Армении и стран региона. Продолжение Теперь давайте посмотрим, как ме…

    #Соседи
    ВВП Армении и стран региона. Продолжение
    Теперь давайте посмотрим, как менялся ВВП на душу населения. Смотреть, разумеется, будем по паритету покупательной способности (ППС) и в % от среднемирового уровня.
    Как мы уже упоминали выше, по мнению ВБ, подушевой ВВП в Армении (видимо, вследствие чудовищного землетрясения) в 1990 году был приблизительно в два раза ниже, чем в Азербайджане и Грузии (показатели которых находились около среднемировых).
    Показатели же РФ, Турции и Ирана были почти в три раза выше, чем в Армении.
    Обрушение советской модели экономики к 1998 году привело к кратному падению подушевого ВВП в большинстве стран бывшего СССР.
    За следующие 10 лет восстановительного роста это падение с лихвой удалось преодолеть России и Азербайджану благодаря росту нефтяных цен. Показатель Армении тоже оказался значительно выше, чем был в 1990-м, но оставался более чем на треть ниже среднемирового уровня. Грузия же по понятным причинам к этому моменту восстановиться так и не смогла, показывая результаты почти в 2 раза хуже, чем двумя десятилетиями раньше.
    К 2018 году Армения отыграла за 10 лет ещё 11 процентных пунктов от общемирового уровня. РФ же без поддержки нефтяных цен расти отказывалась, а Азербайджан и вовсе потерял почти 20 п.п. и опустился ниже среднемирового показателя. А вот Грузия начала активно восстанавливаться и, обогнав Армению, вплотную приблизилась к Азербайджану.
    За следующие 6 лет Армения прибавила почти в 2 раза больше, чем за предыдущее десятилетие, но среднемировую планку так и не преодолела, в отличие от Грузии, где после роста почти на треть ВВП оказался уже на 15% выше среднего по миру.

  • #СоседиВВП Армении и стран регионаПродолжаем по просьбам читателей сравнивать по…

    #Соседи
    ВВП Армении и стран региона
    Продолжаем по просьбам читателей сравнивать показатели экономики страны. Сегодня сравниваем среднегодовые темпы роста экономики, а чтобы два раза не вставать, — разбили период независимости Армении на периоды президентства/премьерства. Годы, в которые руководители страны менялись, включались в оба периода. Итак, начнём.
    1991-1998 (Тер-Петросян)
    Средние темпы падения в этот трагический для страны период по данным Всемирного банка составляли -5,8% г/г. На фоне соседей падение может показаться не столь катастрофическим, но дело в том, что экономика Армении успела рухнуть еще до этого, после чудовищного землетрясения в 1988 году. И в 1990 году подушевой ВВП страны был уже в 2 раза ниже, чем в Грузии и Азербайджане, и в 3 раза ниже, чем в РФ.
    1998-2008 (Кочарян)
    Период быстрого восстановительного роста — ВВП страны прибавлял в среднем более 10% г/г. Экономика Азербайджана при этом росла почти в 1,5 раза быстрее при поддержке нефтяных цен.
    2008-2018 (Саргсян)
    Потерянное десятилетие — экономика, не закончив этап восстановления, росла темпами даже ниже общемировых, опять уступая темпам роста в Азербайджане, даже несмотря на изменившуюся динамику цен на нефть.
    2018-2024 (Пашинян)
    Темпы роста оказались в 2 раза выше общемировых и почти в 2,5 раза выше азербайджанских, хотя и уступили Грузии.
    Завтра попытаемся увидеть, как эта динамика отразилась на благосостоянии населения, посмотрев данные по подушевому ВВП по ППС.
    Спойлер: как вы понимаете, за эти годы демография в рассматриваемых странах менялась очень разнонаправленно. В Иране, Турции и Азербайджане население стремительно росло, а у остальных участников сравнения сокращалось.

  • #Мысливслух Акцизы, налоги, сельское хозяйство и ограничения на экспортНе знаю, …

    #Мысливслух
    Акцизы, налоги, сельское хозяйство и ограничения на экспорт
    Не знаю, как вас, а меня тема российских ограничений и запретов не отпускает. Так что поговорим о том, что можно с этим делать.
    Вот, например, правительство планирует поднять акцизы на табак и алкоголь. Акцизы на фруктовые водки при этом снижаются на треть.
    А может, чем черт не шутит, в ситуации, когда перспективы экспорта фруктов выглядят туманно, временно вообще отменить этот акциз (точнее, снизить до минимально допустимого в ЕАЭС)? Заодно и посмотреть, как с местными фруктовыми водками в таких условиях сможет конкурировать водка из РФ?
    А возможно, стоит пойти ещё дальше и решить‐таки проблему со сквозным учётом НДС при всей переработке сельхозпродукции?
    Если кто не знает, то переработчики и экспортёры не очень любят работать с фермерами, так как те не являются плательщиками НДС, а значит, и возместить НДС не получится. Нет, конечно, я не предлагаю заставлять фермеров становиться плательщиками. Есть и другие известные способы решения этой проблемы. Например, как в Германии, дать переработчикам возможность вычета по НДС на 5-10% от стоимости закупленного у фермеров сырья.
    PS: Если что, картинка сгенерированная, но цены реальные, из Сити.

  • #ФинансированиеКаналаДрузья! Половина очень непростого во всех смыслах июня уже …

    #ФинансированиеКанала
    Друзья! Половина очень непростого во всех смыслах июня уже прошла, а я ещё не напоминал вам о донатах 😇. А они в этом месяце нужны каналу, как никогда, так что очень на вас рассчитываю.
    Реквизиты, как обычно, в первом комментарии.

  • #МысливслухПро экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении. Продолжение…

    #Мысливслух
    Про экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении. Продолжение.
    Теперь давайте посмотрим на примере томатов, как открытие рынка РФ отразилось на экспорте и производстве.
    Начнём с сильно удивившего меня факта — до 2015 года Армения не экспортировала томаты! По официальным данным, в год за границу отправлялись лишь несколько сотен тонн. Логистические издержки были огромные, и экспортная цена превышала 1 доллар за кг.
    Вхождение в ЕАЭС эту проблему сняло, и уже в 2016 году 36 000 тонн томатов покинули Армению по 0,63$ за кг, а в 2017 году цена и вовсе опустилась до 0,53$. С тех пор ежегодный экспорт томатов составлял 25–35 тыс. тонн.
    Как вы думаете, как все эти процессы отразились на производстве томатов в частности и сельском хозяйстве Армении в целом? Уверенно ответить на этот вопрос, оперируя цифрами официальной статистики, практически невозможно: до 2018 года местные администрации систематически завышали как объемы используемых земель, так и собранные урожаи для получения дотаций.
    Так, например, производство томатов в 2018 году упало почти в два раза к 2015 году, а площади под посадку овощей сократились на четверть.
    ВВП в сельском хозяйстве в 2016 году сократился на 5%, в 2017 году упал ещё на 5,1%, а в 2018 году установил рекорд, рухнув сразу на 6,9%. Первый рост отрасль увидела только в 2024 году.
    В общем, как видите, открытие границ ЕАЭС к бурному росту отрасли, как минимум, не привело.
    Но все эти процессы привели к быстрой перестройке отрасли, а сельхозпроизводители получили новые возможности.
    И многие малые хозяйства, видимо, в этих условиях неплохо сориентировались. Структура экспорта сельхозпродукции постепенно менялась в пользу все более дорогих товаров. В результате в 2025 году при росте объёмов поставок фруктов и овощей всего на 15% к 2017 году экспортная выручка выросла более чем в 4 раза. А средняя цена экспортированных овощей и фруктов выросла с 363$ за тонну до 1312$.
    Теперь, когда рынки РФ закрыты на неопределённый срок, главный вопрос — насколько достигнутых успехов в повышении качества и ценности продукции хватит для выхода на международные рынки, пусть и при помощи госдотаций.
    #Мысливслух Про экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении. Тут даже не знаю с чего начать! Три дня назад мне казалось, что для описания основных тенденций хватит короткого поста, но, немного изучив данные по изменению структуры экспорта сельхозпродукции…

  • #МысливслухПро экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении.Тут даже не …

    #Мысливслух
    Про экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении.
    Тут даже не знаю с чего начать! Три дня назад мне казалось, что для описания основных тенденций хватит короткого поста, но, немного изучив данные по изменению структуры экспорта сельхозпродукции Армении, я открыл для себя столько нового, что теперь даже и не знаю, как всем этим с вами поделиться.
    Так что начнём с теории. Как она и предсказывает, малые хозяйства сконцентрированы на тех отраслях, которые сложно поддаются автоматизации и требуют больших трудозатрат и минимальных инвестиций. Это чаще всего овощи и фрукты (подавляющая их часть).
    Соответственно, на экспорт уходит та продукция, в которой внешние цены способны компенсировать логистические издержки. В овощах, например, в 2017-2018 годах это, главным образом, были томаты (60-70% по весу и 70-80% по стоимости от всех экспортируемых овощей), а в фруктах и ягодах — косточковые (50-60% как по весу, так и по стоимости, большая часть из которых приходилась на абрикосы).
    Основной рынок сбыта для армянских овощей и фруктов — РФ. Но для каждого вида продукции рынок на самом деле очень различается. Например, если томатами РФ самостоятельно обеспечивает себя приблизительно на 70%, то абрикосами — менее чем на 10%, а значит, принципы ценообразования будут на эти товары разными. Доля логистических издержек в цене у продукции тоже очень разная, как и ёмкость внутреннего рынка Армении.
    Теперь давайте посмотрим, как эти особенности отражаются на экспорте продукции при внешних шоках. Яркий пример 2023 год, когда драм резко укрепился (почти на 40% к рублю и 10% к доллару).
    Как это повлияло на экспорт томатов? Экспортировать их по прежним долларовым (а уж тем более рублевым) ценам потеряло всякий смысл и средня долларовая цена экспортированных помидоров вынужденно выросла более чем на 20%. А объем экспорта при таких ценах рухнул более чем в 2 раза.
    С абрикосами же картина была абсолютно иной. Здесь Армения скорее является не “получателем цены”, а устанавливает её. Долларовые цены на косточковые даже сократились на 10% (после роста более чем на 20% годом ранее), а объемы не изменились (-0,5%).
    Такие уроки бесследно не проходят и структура экспорта, производства и переработки, похоже, стремительно меняется. Но про это уже в следующий раз.

  • #Мысливслух Продовольственная безопасностьИтак, вы хотите про продбезопасность :…

    #Мысливслух
    Продовольственная безопасность
    Итак, вы хотите про продбезопасность 🙂
    Но начнём с того, почему решая эту проблему не получится решить проблему занятости в селе.
    Дело в том, что главные рисковые направления — это, например, пшеница и курятина (около 25% самообеспеченности) и свинина (около 45%).
    Объединяет их одно — в современном мире это крайне автоматизированные отрасли с очень низкой долей человеческого труда (2-10% себестоимости). Так что большого количества рабочих мест они создать не могут по определению.
    Теперь про то, в чем проблема производить это все в самой Армении. И тут ответ опять в структуре себестоимости.
    Для курятины и свинины 60-80% операционных затрат — это корма. А кормят свиней и кур все той же пшеницей (импортируется до 80%), ячменем (до 60%), кукурузой и соей (почти 100%). Автомобильная логистика через Грузию делала эти корма золотыми. Посмотрим, насколько открытие жд сообщение через Азербайджан сможет эту ситуацию изменить, но не думаю, что оно сможет обеспечить системный сдвиг в отрасли.
    Значит, скажете вы, пшеницу и ячмень надо выращивать в Армении! И тут опять возвращаемся к себестоимости: более 50% составляют затраты на удобрения, пестициды и топливо. Все это опять упирается в очень дорогую логистику. Про проблемы с орошением земель и фрагментацией участков (на 1-2 га со злаками не развернуться, а объединить их в единые пространства в Армении та ещё задача) пока даже говорить не будем.
    Какое же решение у этой проблемы? Замкнутый круг нужно как-то разрывать. Именно это и пытается сделать правительство, выделяя прямые субсидии (и немалые) на посев. Тем самым субсидируется сразу вся цепочка от кормов до животноводства.
    Проблема только в том, что субсидии эти кажутся абсолютно непредсказуемыми и продлеваются и утверждаются порой чуть ли не после начала посевной, а бизнесу нужна какая-то определённость и гарантии хотя бы на ближайшие 5-10 лет.
    #Мысливслух Опять про сельское хозяйство и российские запреты и ограничения. Постоянные читатели требуют продолжения темы по российским ограничениям на армянский экспорт. Кроме того, после последнего поста на эту тему у некоторых читателей могло сложиться…

  • #Мысливслух Опять про сельское хозяйство и российские запреты и ограничения.Пост…

    #Мысливслух
    Опять про сельское хозяйство и российские запреты и ограничения.
    Постоянные читатели требуют продолжения темы по российским ограничениям на армянский экспорт. Кроме того, после последнего поста на эту тему у некоторых читателей могло сложиться впечатление, что больших проблем нет, что, конечно, далеко не так.
    Да, в масштабах всей экономики Армении возможные потери от этих ограничений не выглядят катастрофическими.
    Но тут важно понимать, что, несмотря на все уменьшающуюся долю сельского хозяйства в структуре ВВП и ещё меньшую зависимость экономики от экспорта сельхозпродукции, отрасль все еще обеспечивает около 17% (около 200 тыс человек) занятости в стране.
    И ограничения экспорта бьют именно по ним через значительное снижение цен на продукцию. Что мы уже наблюдали в 2023 году, когда из-за резкого укрепления драма и падения цен доходы домохозяйств от реализации сельхозпродукции рухнули более чем на треть с учётом инфляции.
    Кроме того, в Армении уже очень неплохо развита пищевая промышленность, использующая всё ту же продукцию сельского хозяйства. И её экспорт уже в три раза превышает экспорт самой сельхозпродукции. Что, конечно, не может не радовать, но есть одно но: главный импортёр тут опять РФ. Пока, правда, эту продукцию ограничения почти не затронули (не считая некоторых партий алкоголя и “Джермука”), но, сами понимаете, риски есть.
    Ну и отдельно стоит вопрос импорта и продовольственной безопасности. Может, опять для кого-то это будет сюрпризом, но Армения импортирует сельхозпродукции больше, чем экспортирует. И доля импорта в таких ключевых позициях, как мука, свинина, курятина, составляет 70-90% потребления.
    Что ещё интереснее, две эти главные, как мне кажется, проблемы (занятость и продбезопасность), как ни странно, друг с другом практически не связаны и требуют различных подходов для их решения.
    На этом на сегодня — все.
    Делать продолжение? И про что интереснее?
    🍓 — Занятость и поддержка села
    🔥 — Продовольственная безопасность
    #Мысливслух Экспорт сельскохозяйственной продукции Армении Раз уж события с закрытием российского рынка для армянского экспорта сельхозпродукции продолжают стремительно развиваться, давайте тему продолжим. Опять только цифры официальной статистики. …

  • Промышленность Армении. Апрель 2026Промышленность Армении демонстрирует в апреле…

    Промышленность Армении. Апрель 2026
    Промышленность Армении демонстрирует в апреле рост на +11,7% г/г после +7% г/г в марте.
    Главным двигателем отрасли продолжает оставаться горнодобывающий сектор, где после мартовских +28% г/г в апреле рост составил +31,8% г/г.
    В обрабатывающей промышленности рост ускорился с +1,3% г/г в марте до +7,1% г/г. Значительную его часть обеспечила металлургия, рост в которой на +30% г/г в очередной раз совпал со всплеском реэкспорта золота. Но и в остальных секторах обработки апрельская динамика существенно лучше мартовской:
    • Продукты питания — +11,6% г/г после +7,7% г/г месяцем ранее
    • Напитки — +8,8% г/г (+3,4% г/г в марте)
    • Табак — -8,1% г/г после мартовского провала на ‐25% г/г.
    Рост же в энергетике (+8,9% г/г) уже второй месяц подряд происходит главным образом за счёт увеличения объемов поставок газа (в 1,5 раза г/г в апреле) из-за остановки АЭС.