Category: Economic Edition

Инфляция. Август 2026
Свежие данные по августовской инфляции продолжают немного удивлять.
Замедление роста цен происходит, но медленнее наших ожиданий — +4,4% г/г после +4,5% г/г в июле.
Главный фактор, ожидаемо, — продукты питания. Цены в августе тут оказались выше прошлогодних на +6,4% г/г против +7,4% г/г месяцем ранее. Казалось бы, темпы замедления существенные, но с учетом санкционного давления на экспорт сельхозпродукции (что должно было привести к росту предложения овощей и фруктов внутри страны) и стремительного падения курса рубля к драму (удешевление импорта) мы ожидали куда более быстрого торможения.
Темпы роста цен на алкоголь и табак при этом вообще не изменились — +7,5% г/г. Практически без изменений динамика и в ценах на непродовольственные товары — +2,4% г/г после +2,5% г/г месяцем ранее.
А вот в услугах рост цен и вовсе ускорился — +2,8% г/г после +1,8% г/г в июле.

ВВП Армении. II квартал 2026 года. Предварительные данные
Написал несколько слов о предварительных данных по ВВП Армении за второй квартал. Только те моменты, которые показались важными, и которые остались не подсвеченными у коллег.
1. Рост ВВП — +6,7% г/г.
Это второй по величине рост за последние 8 кварталов, выше последние два года были только неожиданные показатели в 4 квартале прошлого года — +9,3% г/г.
2. Торговля — всё!
При этом торговля, главный сектор армянской экономики как по доле в ВВП, так и по вкладу в её рост последние годы, впервые с ковидного I квартала 2021 года ушла в минус. Так что с ростом за счет реэкспорта, видимо, прощаемся (и так удивительно, что он продержался 4 года).
3. Услуги не остановить
А вот сектор услуг чувствует себя просто отлично — двузначные темпы роста показали почти все отрасли частного сектора. Особенно впечатляют финансы, где после неожиданного падения в предыдущем квартале на -3,6% г/г, в этом рост составил сразу +22,4% г/г.
4. Сельское хозяйство
Очень любопытные цифры в сельском хозяйстве. И речь не о падении объемов производства продукции сразу на 15,3% г/г (главной причиной чего, как мы уже выяснили ранее, стала погода, а не санкции РФ). Дело в том, что номинальная добавленная стоимость в отрасли даже выросла по сравнению с прошлым годом — +2,8% г/г. Получается, что резкий рост закупочных цен на сельхозпродукцию компенсировал провал в объёмах. Похоже, российские запреты были введены в самый удачный из возможных для Армении моментов 🙂
5. Строительство все дешевле
Ну и ещё про дефляторы. Непрекращающийся бум в строительстве (+20% г/г) продолжает сопровождаться его значительным удешевлением: дефлятор во втором квартале — -8,3% г/г. Что, как мы увидели в предыдущих постах, нисколько не мешает квартирам дорожать рекордными темпами.
https://t.me/arkanewsagency/20914

Рынок недвижимости Еревана. Итоги второго квартала 2026 года. Часть III
В завершение нашей очередной серии рассказываем, про продажи в новостройках.
Несмотря на майский провал, объемы продаж во втором квартале выросли на +25% г/г и даже смогли превзойти (хотя и чисто символически — +2 сделки) рекордные показатели предыдущего квартала.
Лидером по продажам новых квартир, даже при почти двукратном снижении объемов продаж, оказался Арабкир.
Лидером же по приросту новых продаж остался Норк-Норк, количество проданных квартир в новостройках здесь увеличилось на 350 по сравнению с прошлым годом. Кроме него активно растут продажи еще в трех районах: Канакер-Зейтуне, Малатии-Себастии и Шенгавите.
Ну а рядом с Нубарашенской свалкой так почему-то никто ничего и не продает 😁
Метры в драмах — канал про рынок недвижимости Армении

Рынок недвижимости Еревана. Итоги второго квартала 2026 года. Часть I
Продолжаем с коллегами из “Экономической Редакции” рассказывать вам о рынке недвижимости глазами официальной статистики на основе данных Армстата.
Неожиданно для многих, весь второй квартал этого года происходил стремительный рост цен на ереванские квартиры.
Причем рост этот принципиально отличается от наблюдавшегося в 2022 году практически по всем параметрам. Резко изменилась структура рынка — доля первичных продаж резко выросла и даже обогнала вторичку. Совсем иная и реакция участников рынка на рост цен.
Но начнём мы со статистики средних цен за квадратный метр по районам города.
Как видите на карте, в этот раз центральные районы демонстрируют наименьшие темпы роста: средняя цена квадратного метра в Кентроне в июне оказалась на +10,1% выше, чем годом ранее, а рост в Арабкире составил +13,0% г/г. Лидерами же по темпам роста оказались Норк–Мараш (+27,2% г/г) и Малатия-Себастия (+23,8% г/г).
Давайте сравним эти цифры с 2022 годом. Тогда лидером роста был Кентрон — +14,6% г/г и, видимо за счёт наличия редких для того времени новостроек, Давташен (+15,1% г/г). В Арабкире рост составил +12,8% г/г. В остальных же районах рост был существенно скромнее — 7-10% г/г.
В следующем посте посмотрим, как такое ценовое ралли отразилось на объёмах продаж.
Метры в драмах — канал про рынок недвижимости Армении

#Мысливслух
Вот экспорт Грузии в РФ за 7 месяцев показывает рост на 6,2% г/г. А за первое полугодие было -0,1% г/г. Получается, что за июль грузинский экспорт в Россию вырос более чем на 30% г/г (+$25 млн) 😂🙈🙊.
А ещё в июне Армения резко нарастила экспорт в Узбекистан, Беларусь и Кыргызстан…
Даже и не знаем, как и с чем связать все эти удивительные факты😜.

Июньская статистика
Что-то никто из коллег про многие важные цифры июня не пишет, так что давайте быстро пробежимся по наиболее интересным.
1. Зарплаты
С завершением выборов рост средних зарплат резко затормозился — +3,7% г/г после +10,8% г/г в мае и +9,7% г/г в апреле. Причем торможение происходит за счёт частного сектора, где рост составил скромные +1,7% г/г (+10,5% в мае). В госсекторе же двузначные темпы роста сохраняются — +10,4% г/г после +10,7% месяцем ранее.
2. Рабочие места
Численность наемных работников за июнь увеличилась на 4,1% г/г. Это максимальные темпы роста в этом году. Что интересно — уже четвёртый месяц подряд численность увеличивается даже в микрокомпаниях (1-9 сотрудников) — +2,8% г/г. Получается, что микробизнес адаптировался под новые налоги меньше, чем за год. Правда количество микропредприятий продолжает сокращаться — -3,7% г/г, но это уже далеко от -9–10% конца прошлого года.
3. Сектор услуг
Финансовый сектор в июне улетел в космос — +29,9% г/г. И, что интересно, обязан он такому взлету далеко не только банковскому сектору, где рост составил “всего” 17,7% г/г. +63,6% прибавили страховщики, но на них приходится чуть более 3% оборота отрасли. А вот на кого приходится ещё целая треть оборота и кто обеспечил основной прирост — из данных Армстата не видно.
Отлично себя чувствуют и все отрасли, завязанные на туризм:
• общепит — +15,6% г/г
• организация проживания — +21,4% г/г
• воздушный транспорт — +67,6%
4. Недвижимость
В недвижимости Армсат фиксирует возвращение ускоренного роста цен. Средняя цена метра в июне значительно выше, чем год назад во всех районах Еревана. Правда цены выросли очень неравномерно: от 10% г/г в Кентроне до 27% г/г в Норк–Мараше.
Если что-то интересное из отпуска упустили — пишите в комментах 🙂

#Мысливслух
Теперь про цветы
Продолжаем пытаться выцарапывать информацию о последствиях российских запретов из первых оперативных данных.
Вот заявление о скромных успехах в экспорте цветов в ЕС за три месяца с мая по июль (на самом деле, фактически это два месяца, так как запрет РФ был введен только в конце мая) — чуть менее 1 млн штук цветов.
А вот более любопытные оперативные данные общего экспорта цветов за июнь–июль — почти 6 млн штук.
Похоже, вместо объемов экспорта в страны ЕС данные по экспорту в Беларусь, Иран, Грузию, Казахстан были бы более показательны, но публиковать их в такой ситуации, конечно, было бы не очень разумно:)
6 млн штук — это около трети от объемов июня–июля прошлого года. С одной стороны, падение, конечно, огромное. С другой — успеть за такой короткий срок найти покупателей на треть такой скоропортящейся продукции — огромный успех. Особенно интересно было бы увидеть динамику и прогресс по месяцам. Кроме того, надо понимать, что за первые 5 месяцев года, до введения запрета, Армения уже успела экспортировать около 40% от годового объема прошлого года.
Ну и несколько слов про экспорт фруктов. По тем же озвученным данным результат за июнь–июль похожий — экспортировано около трети “обычного” объема (большую роль тут играют погодные факторы). Но тут, в отличие от цветов, у производителей существенно больше возможностей с реализацией на внутреннем рынке и в переработке.
В общем, продолжаем с интересом наблюдать за этой битвой Давида с Голиафом и верить в предприимчивость предпринимателей Армении и адекватную и оперативную поддержку правительства.

#Отпуск
Друзья!
Решил первый раз за два с половиной года уйти от вас в отпуск :). Так что в августе регулярных постов с инфографикой и статистикой не будет (или почти не будет).
Поэтому у нас с вами есть целый месяц, чтобы подумать, что делать с каналом дальше.
Вот вам вводные:
1.Проект с самого начала задумывался как некоммерческий и социально-информационный
2.Первые полтора года канал жил под крылом Lava Media, совместная работа с которыми помогала компенсировать часть издержек
3.Осенью прошлого года эта поддержка закончилась.Бросать канал мне было жалко, и я решил попробовать совмещать его ведение с параллельной коммерческой аналитикой для бизнеса. Предполагалось, что найдутся корпоративные заказчики, которым необходима отраслевая аналитика, а читателям канала (коль уж данные всё равно собраны) достанутся основные тренды и общие выводы крупными мазками.
4.Ну и конечно, оставалась вера в ваши донаты и приход-таки новых спонсоров.
По факту такой системы за полгода построить не получилось:
1.Синергия при подготовке данных для коммерческих клиентов и целей канала оказалась существенно ниже ожиданий
2.Коммерческие запросы оказались значительно менее масштабными как по объёмам данных, так и по стоимости (а значит, их требовалось кратно больше).
3.Спонсоры сами собой не появились, а силы донатить даже у самых стойких из вас, судя по последним сборам, за полгода окончательно иссякли.
В общем, налицо полная расфокусировка: попытка решить все три проблемы одновременно закончилась тем, что ни одна из них так нормально и не закрыта.
Так что пока решение видится одно: от канала в его прежнем формате с регулярной статистикой, инфографикой и аналитическими разборами даже в усечённом виде придётся отказаться. Ужимаемся до формата #Мысливслух на не очень регулярной основе и коротких комментариев к статистическим и экономическим материалам коллег.

#Мысливслух
Опять про рыбу
Вот тут попалось заявление главы Союза рыбоводов. Озвученные цифры о “скоплении 15 тысяч тонн живой рыбы, которую невозможно экспортировать в РФ”, конечно, интересны. Дело в том, что таможенная статистика за прошлые периоды утверждает, что в последние годы Армения экспортировала всего от 8 до 10 тысяч тонн рыбное продукции в год. Причем за первые пять месяцев этого года (до ввода запретов) Армения уже успела экспортировать почти 4 тысячи тонн.
Но хотелось бы поговорить не об этом. Почти весь объем экспорта приходился либо на свежую рыбу (56%), либо на мороженую (32%), то есть продукцию с минимальной добавленной стоимостью (но об этом чуть позже).
Интересна и средняя цена такой продукции, зафиксированная таможней — $8,4 за кг свежей рыбы и $5,6 у мороженой. Как видите, экспортные цены не сильно отличаются от того, что вы видели на прилавках армянских магазинов, а ведь есть ещё и значительные расходы на логистику в РФ.
Ещё любопытнее ситуация выглядит, если вспомнить, что в самой Армении культуры потребления рыбы почти нет. Точнее, не было еще несколько лет назад: средний житель страны съедал в год 3-5 кг рыбы при среднемировом потреблении 15-20 кг. Но с развитием рыбоводства ситуация довольно быстро меняется, и теперь рыбы в Армении съедается уже 7-9 кг. Что, правда, все ещё раза в два ниже общемирового потребления. И, не поверите, но как раз около половины выращенной в Армении рыбы уходит на экспорт.
В таких условиях кажется, что совсем небольшие и недолгосрочные государственные субсидии способны существенно ускорить смещение потребительских предпочтений. Кроме того, замещать рыба армянских производителей будет, скорее всего, курятину и свинину, где основная доля приходится на импортную продукцию.
Только вот при принятии решений по таким субсидиям хорошо бы помнить про контроль качества продукции и соблюдение экологических норм (все же использование артезианских источников без замкнутого цикла в рыбных хозяйствах в стране, страдающей от нехватки воды, — это уж совсем дикость).
Ну и теперь про добавленную стоимость и переработку. Кусочек слабосоленой форели в супермаркетах Армении стоит уже $60+ за кг. Конечно, при 40-50% выходе от живого веса и высоких наценках розничных сетей сравнивать эту цифру с $8,4 за кг экспортируемой свежей рыбы некорректно. Но, кажется, что как минимум логистических преград при экспорте такой продукции должно быть сильно меньше. Возможно, нужна долгосрочная программа господдержки развития именно таких перерабатываюших предприятий, которая позволит снизить за счет эффекта масштаба себестоимость переработки? Что думаете?
https://t.me/economyofarmenia/19632