Category: Economic Edition

Численность наёмных работников. Ноябрь 2025 года
После рекордно низких октябрьских темпов роста (+3,2% г/г или +24,9 тыс. сотрудников, что стало худшим значением с сентября 2021 года) в ноябре ситуация несколько улучшилась — +3,3% г/г или +26,2 тыс человек.
Интересно, что среднемесячные значения годовых темпов роста за последние 60 месяцев составляют +5,0% г/г. Ниже этой отметки показатели оказались уже в апреле 2025 года — фактически сразу же после повышения налогов на малый бизнес🤷‍♂. Видимо, обелять рынок труда параллельно с повышением налогов получается не очень.

#Мысливслух
В продолжение темы зарплат никак не можем пройти мимо, как пишут, беспрецедентных премий сотрудникам мэрии Еревана :).
Ни в коем случае не хотим оценивать заслуги ереванской администрации и уж точно не готовы сравнивать их с заслугами и успехами предыдущих администраций (оставим это вам), но вот цифры посравнивать готовы. Тем более, что как вы наверное уже могли заметить, нас сильно триггерит от вида огромного числа гневных реакций неподготовленных граждан, ошарашенных свалившимися на них огромными цифрами. Так что, поможем разобраться.
Итак, как следует из исходной статьи, премиальный фонд сотрудников мэрии в декабре 2025 года составил 635 млн драмов. Это на 34% больше, чем было в 2018 году (474 млн ) по данным той же статьи.
Начнём с инфляции, которая с декабря 2018 по декабрь 2025 составила 26,8%. С её учётом рост премиального фонда окажется всего 5,7%.
При этом как-то забывается, что средние зарплаты по стране в 2025 году (средние за 11 месяцев) выросли по сравнению с аналогичным периодом 2018 года на +75% (или +38% в реальном выражении с учётом инфляции). В госсекторе, правда, рост был существенно скромнее — +58% (+24,6% реальных).
Не знаем как вам, а нам такой рост премий на фоне общей динамики рынка труда в стране за указанные годы, больше напоминает наказание, а не щедрое вознаграждение. Это даже если забыть про тех несчастных 219 человек (-13%), на которых уменьшилось число получивших премии (благодаря чему рост средней премии на одного сотрудника (+21% в реальном выражении) почти получилось дотянуть до среднего темпа роста зарплат в госсекторе.

Средние зарплаты наёмных работников. Ноябрь 2025 года
Средние зарплаты в ноябре прибавляют +6,1% г/г после +6,3% г/г в октябре.
В финансах в ноябре, видимо опять, как и годом ранее, выводят через бонусы и премии часть прибыли — иначе объяснить почти двукратный рост средней зарплаты к октябрю мы не можем.
В ИТ, энергетике и прочих услугах зарплаты оказались ниже, чем в ноябре прошлого года.
Существенно быстрее среднего по стране выросли зарплаты в перевозках (+16,4% г/г), сельском хозяйстве (+12,8% г/г) и горной добыче (+10,8% г/г).
Хорошими темпами выше среднего растут торговля (+7,8% г/г) и обрабатывающая промышленность (+7,3% г/г). Динамика именно в этих отраслях должна главным образом определять медианную по стране зарплату.

#Мысливслух
Анонсы инвестпроектов в Армении — это, конечно, отдельный вид искусства.
Вот, например, сообщения об инвестициях четырёх армянских компаний на $110 млн.
Тут дело даже не в том, что почти 90% этих вложений приходятся на одну компанию.
Если внимательный читатель решит немного углубиться в тему и найти чуть более подробную информацию по проектам, то вдруг окажется, что суммарный размер планируемых капитальных вложений во всех четырёх проектах составляет около $16 млн. А остальные «инвестиции» — это закупка сырья, освобождённая от импортных пошлин 🙂
Понятно, что $110 млн для пиара звучат намного приятнее, чем $16 млн. Непонятно другое: если правительство так заинтересовано в привлечении инвестиций в страну, то почему даже такие небольшие проекты требуют отдельных решений по налоговым и таможенным льготам (про коррупционоемкость индивидуальных подходов тут даже говорить не будем)? И почему аналогичные схемы, когда часть капитальных вложений компенсируется государством за счёт налоговых вычетов и льгот, нельзя утвердить и применять на общих основаниях для всех участников рынка?

Бюджет РА. 2026 год. Часть I
Итак, начинаем наш рассказ про бюджет Армении на 2026 год.
Расходы бюджета в этом году по планам правительства должны составить 3,6 трлн драмов, или 30,4% ВВП страны.
Бюджет в очередной раз дефицитный — доходы бюджета почти на 15% ниже расходов, и 538 млрд драмов (4,5% ВВП) придётся взять в долг.
Это по-прежнему очень высокие показатели дефицита, но они уже значительно ниже плановых рекордных показателей на 2025 год (5,5% ВВП или 609 млрд драмов).
Тут, правда, необходимо помнить, что правительство Армении любит планировать расходы с приличным запасом.
Так, например, в 2024 году, при плановом дефиците в 4,6% ВВП, фактический дефицит составил 3,7% ВВП.
За первые же 10 месяцев 2025 года, как мы уже писали, фактический дефицит составлял всего 230 млрд драмов, и правительству надо было сильно постараться в оставшиеся два месяца, чтобы выполнить такой план по расходам и заимствованиям. Так что мы удивимся, если по итогам 2025 года дефицит бюджета окажется сильно выше 4,5% ВВП.
Соответственно, как нам кажется, вполне логично и в 2026 году ожидать дефицит в районе 3,5-4% ВВП.
Подробнее про плановые доходы и расходы бюджета расскажем уже в следующих постах.

Друзья! Надеемся, что вы отлично встретили Новый год и уже снова полны сил!
Готовы к рассказу про бюджет 2026 года или дать вам отдохнуть от нас ещё один день?

Друзья! С наступающим Новым годом вас!
С вами было интересно!
Желаем вам хороших и светлых идей, сил и терпения на их реализацию! Не бойтесь пробовать новое и совершать ошибки — в новом мире без этого никак! У вас всё обязательно получится!
Обнимаем,
Ваша Любимая Экономическая Редакция.