Telegram Media.Monitoring

Category: Economic Edition

  • Друзья!Вместе с каналом «Метры в драмах» запускаем для вас серию постов по рынку…

    Друзья!
    Вместе с каналом «Метры в драмах» запускаем для вас серию постов по рынку недвижимости 🙂
    https://t.me/sqm_am/489

    Метры в драмах | недвижимость Армении в фактах и цифрах

    Цены на недвижимость в Армении. Часть I
    Друзья, сделали для вас разбор совместно с Your Beloved Economic Edition — рассмотрим, как менялся рынок недвижимости Армении через призму официальной статистики. Планируем ежемесячно выпускать интересные обзоры рынка…

  • #Мысливслух Про поддержку сельского хозяйства.Давно ничего не писали про наше лю…

    #Мысливслух
    Про поддержку сельского хозяйства.
    Давно ничего не писали про наше любимое сельское хозяйство. А оно, как помните, наконец пошло в гору — +5,3% г/г по предварительным данным 2025 года. Это лучший результат за последние 10 лет. Причем 8 из этих 10 лет отрасль падала.
    И вот, похоже, многочисленные госпрограммы поддержки начали приносить результат. Правительство, кажется, перепробовало все возможные способы: субсидирование лизинга и процентных ставок по кредитам на оборудование, строительство интенсивных садов, теплиц, умных ферм, прямые дотации на посевные работы, помощь в лицензировании для экспорта…
    Но лично нам кажется, что у всей этой помощи есть большой системный недостаток — она слабопредсказуема и относительно краткосрочна.
    Вот, например, отличная программа по прямым дотациям на посев. Размер прямых дотаций на гектар очень внушительный и почти приблизился к уровню дотаций в ЕС. Но, как вы думаете, когда эта программа была продлена на 2026 год? В конце марта этого года. И так со многими программами помощи и не только в сельском хозяйстве.
    Такой подход, как нам кажется, приводит к тому, что помощью пользуются только самые активные или рисковые участники отрасли. А стандартный для аграриев подход — посмотри, как делает успешный сосед и повтори, в таких условиях не работает: повторить успех уже не выйдет, так как программа в любой момент может неожиданно закончиться или уже закончилась.
    И в результате в статистике мы наблюдаем интересную картину:
    при таком количестве различных программ общие показатели используемых земель и поголовья скота продолжают довольно быстро сокращаться — многие фермеры просто не пользуются этой поддержкой. Но при этом урожайность, производительность и общие объёмы производства растут, что, видимо, обеспечивается именно теми активными фермерами, что успевают вписаться в госпрограммы.
    В общем, было бы интересно посмотреть, каких высот и темпов роста могла бы достичь отрасль, если бы действие таких программ гарантировалось хотя бы на 5-7 лет вперёд.

  • Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным картам. Часть V. Карты «…

    Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным картам. Часть V. Карты «Мир»
    И конечно, наша серия была бы неполной без рассказа про непростую судьбу карты «Мир». В данных по платежам здесь, как в зеркале, отражается влияние российской эмиграции и санкций.
    На графике выше — данные по объёмам транзакций на территории страны по картам, выданным за пределами Армении.
    Как видите, ещё в 2021 году доля транзакций по картам «Мир» не превышала 4%, а годовой объем составлял менее 10 млрд драмов.
    И сразу же после начала войны в Украине ситуация изменилась кардинально — уже во втором квартале 2022 года обороты по картам «Мир» составили 25 млрд драмов и вышли на первое место, обогнав и Visa, и Mastercard.
    Но это были только цветочки: после начала мобилизации в РФ в четвёртом квартале объемы превысили 50 млрд драмов и оказались выше, чем по всем остальным картам, выпущенным за пределами Армении, вместе взятым.
    В 2023 году российская эмиграция, решившая закрепиться в Армении, уже обзавелась местными картами, но для российских туристов «Мир» оставался практически единственным доступным инструментом.
    В результате, хотя квартальные объёмы и оказались значительно ниже рекордов последнего квартала 2022 года, годовые обороты составили рекордные 139 млрд драмов (37% от общего оборота по иностранным картам).
    И вот 30 марта 2024 года армянские банки (исключая «дочку» ВТБ), опасаясь международных санкций, обслуживать карты «Мир» перестали. Годовой оборот рухнул на 77 млрд драмов, а в 2025 году сократился ещё на 39 млрд и составил лишь 22,6 млрд (7% от общего оборота по иностранным).
    Российский турпоток при этом, как мы прекрасно понимаем, никуда не делся. И получается, что более 100 млрд драмов ежегодного оборота теперь просто ушли в кэш 😢.

  • Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным системам. Часть IV. ArCa…

    Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным системам. Часть IV. ArCa
    Возвращаемся к нашей серии о платёжных системах. Сегодня подробнее посмотрим на карты ArCa и то, как государственные методы стимулирования отразились на операциях с ними.
    Как видите, объёмы операций по картам ArCa уверенно росли до 2023 года. Рост этот, правда, был куда более умеренным, чем у VISA, и ArCa постепенно теряла долю рынка (с 19% в 2020 году до 13% в 2023-м).
    ArCa, похоже, оставалась системой для пенсионеров и бюджетников — самой консервативной группы пользователей, что отражалось и на структуре операций. С 2020 по 2022 год снятие наличных составляло 75% от всего объёма транзакций, а соотношение обналички к платежам за товары и услуги было кратно выше, чем у Visa.
    Но в 2022 году правительство решилось на интересный эксперимент: вместо прямой индексации пенсий ввели 10% кэшбэк с расходов, оплаченных картами.
    И вот результат: уже в 2023 году, при общем росте объёмов по системе на 23%, рост снятия налички замедлился до 3,7%. А в 2024 и 2025 годах объёмы снятия наличных и вовсе начали стремительно сокращаться — на -13% и -17% г/г соответственно. Отношение налички к платежам за товары и услуги практически сравнялось с показателями конкурентов.
    Но есть и большое НО. Параллельно с этим процессом пользователи ArCa распробовали и полюбили операцию перевода с карты на карту😜.
    В 2025 году таких операций было совершено на 220 млрд драмов — это 26% от всех транзакций в системе ArCa. И это притом что объёмы таких переводов в других системах сокращались.
    В итоге на долю ArCa (которая занимает всего 13% общего рынка платежей) в 2025 году пришлось более 37% всех переводов с карты на карту.
    С 2026 года правительство расширило эксперимент, начав выплачивать кэшбэк с покупок всем держателям ArCa. Результаты первого квартала мы увидим уже в ближайшие месяцы. Будет крайне интересно понаблюдать за цифрами.

  • Основные показатели экономики Армении. Февраль 2026. Предварительные данныеПоказ…

    Основные показатели экономики Армении. Февраль 2026. Предварительные данные
    Показатель экономической активности продолжает постепенно замедляться: после рекордных 14% в декабре и 7,6% в январе, в феврале — +7,2% г/г.
    При этом, как ни парадоксально, практически во всех секторах темпы ускорились!
    Стройка после +18,7% г/г в январе вернулась к росту темпами выше 20% — +21,8% г/г.
    Производство, следом за возобновлением роста реэкспортных потоков (оборот внешней торговли — +30,8% г/г!), показывает “рост” на +23,8% г/г.
    Особенно удивляет торговля. В январе рост составил всего +0,7% г/г. При этом розница тогда выросла на неожиданные +7,9% г/г (что, как нам показалось, и стало главной причиной всплеска инфляции), а оптовая торговля сократилась на -2,8% г/г. Теперь, в феврале, по предварительным данным, мы видим рост торговли сразу на +5,6% г/г, и даже не рискнем предположить, как он разложится на компоненты.
    И, наконец, услуги, единственный сектор, где темпы замедляются — +7,0% г/г после +7,4% г/г в январе. Стали ли финансы главным фактором замедления — узнаем уже в итоговом отчёте Армстата 5 апреля.

  • #МысливслухПро инфляциюВсе как-то забывали поделиться мыслями по резкому росту и…

    #Мысливслух
    Про инфляцию
    Все как-то забывали поделиться мыслями по резкому росту инфляции в феврале.
    Рост составил 4,3% г/г и, тем самым, выскочил за пределы целевого диапазона ЦБ (3±1%).
    ЦБ при этом повышать ставку в этом месяце не стал. А глава ЦБ, как нам показалось, не стал подробно останавливаться на причинах этого роста, хотя про возможное влияние на будущую инфляцию войны в Иране высказался подробно.
    Мы же ожидали услышать оценку влияния на уже произошедший всплеск инфляции премиальных выплат бюджетникам.
    Если помните, средние зарплаты за декабрь показали рост значительно выше среднегодовых темпов. Причём произошло это главным образом за счёт премий в очень массовых и бюджетных отраслях — образовании, госслужбе и обороне.
    Кроме того, неожиданно высокой оказалась и занятость в декабре (которая, правда, в январе резко сократилась).
    В результате, по нашим грубым прикидкам, на руках у населения в январе оказалось около 7 млрд драмов “лишних” денег (сверх годового тренда). И, похоже, они тут же попали в розничную торговлю (объем которой в январе традиционно минимален, и такой дополнительный спрос для нее очень существенен): рост в секторе в январе неожиданно скакнул до 7,9% г/г после 3,3% г/г в декабре.
    Соответственно отреагировали и цены на продовольствие, показав по итогам февраля рост на +6,5% г/г. Но, поскольку эти выплаты были разовыми, ЦБ, предположим, ожидает быстрого завершения этого эффекта.
    И теперь еще интереснее будет наблюдать, как на инфляции отразится повышение пенсий: ежемесячный объем “дополнительных” денег будет почти таким же (около 6 млрд драмов), но они уже будут поступать на регулярной основе.
    А фактором, двигающим инфляцию в обратном направлении, должно стать довольно значительное ослабление рубля — импорт станет дешевле, а цены на внутреннем рынке станут более конкурентными с внешним рынком по экспортным позициям.

  • Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным картам. Часть III. #Помо…

    Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным картам. Часть III. #Помощьзала
    В этой части самостоятельно, без вашей помощи, у нас разобраться не получается😳. Так что надеемся, среди вас есть компетентные читатели из банковского сектора, которые помогут нам разобраться.
    Вот на первом графике динамика операций cash-in. Квартальные объемы внесения наличных в третьем квартале 2024 года разом отваливаются с 35 млрд драмов до 3 млрд драмов.
    Если мы правильно поняли, то с 1 июля 2024 года существенно ужесточились требования по идентификации клиентов при внесении средств на карты через банкоматы.
    Но найти, кто является инициатором этого процесса и как он проходил, мы быстро не смогли. Вроде никаких законов на эту тему не видно. Или это ужесточение требований самих платёжных систем (политика KYC?)? Или новые требования ЦБ?
    Ну и вопрос к читателям: из ваших личных наблюдений объясните нам, для каких целей такие операции в таких объёмах использовались, если простое правило идентификации так срезало объемы?
    Второй график — объемы переводов с карты на карту. Тут тоже резкое снижение в тот же период и на похожие суммы, но быстрое восстановление в 2025 году.
    В общем, будем рады, если кто-то расскажет и нам и читателям, как в этот период менялось регулирование.

  • Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным системам. Часть IIИтак, …

    Выход из тени. Что нам рассказывают данные по платёжным системам. Часть II
    Итак, в 2025 году доля операций с банкоматами сократилась до 49%, а доля операций через платежные терминалы выросла до 19%. Ровно половина из вас ожидала более впечатляющих результатов. Но результаты эти лишь на первый взгляд могут показаться скромными.
    Во-первых, за этот период объем транзакций по картам вырос более чем в 2 раза, и составил почти 6,5 трлн драмов, что уже неплохой шаг в сторону обеления экономики.
    А во-вторых, посмотрите на динамику оплаты товаров и услуг через терминалы — в 2022 году объемы удвоились, в 2023 году они удвоились ещё раз, и в 2025 году были уже в 6 раз выше, чем в 2021 году.
    Почти такими же темпами росли и электронные платежи за товары и услуги — рост в 5 раз даже после падения в 2025 году (и это только платежи внутри страны, без учёта оплаты товаров на иностранных маркетплейсах).
    В результате, если в 2021 году на один драм, потраченный с банковских карт на оплату товаров и услуг, приходилось 7,6 драма обналички в банкомате, то к 2024 году значение упало до 2 драмов.
    Можно посчитать и отношение всех условно “серых” и условно “белых” платежей, добавив к обналичке переводы с карты на карту и “прочие” переводы, а к оплате товаров и услуг — расчёты по коммуналке и расчёты с бюджетом.
    И тут мы увидим интересную картину: с 2023 года “серость” начинает перетекать из обналички в другие виды транзакций. А кроме того — можно заметить пугающее отсутствие прогресса в 2025 году по сравнению с 2024. Но об этом уже в следующий раз.
    Как выглядела структура карточных транзакций в 2025 году?
    Банкоматы/Платежные терминалы/Вертуальные терминалы

  • Your Beloved Economic Edition | Ваша Любимая Экономическая Редакция pinned a pho…

    Your Beloved Economic Edition | Ваша Любимая Экономическая Редакция pinned a photo

  • Численность наёмных сотрудников. ОкончаниеВ завершение нашего маленького разбора…

    Численность наёмных сотрудников. Окончание
    В завершение нашего маленького разбора рынка труда сегодня смотрим на роль малого и крупного бизнеса.
    Главной движущей силой до 2022 года были микрокомпании, количество которых за три года увеличилось почти в полтора раза (с 32,7 до 47,7 тысяч), а число созданных ими за этот период новых официальных рабочих мест составило  34,9 тысячи  — +11,6% в год в среднем!
    Получается, что самый маленький и всеми забытый сектор, на который в 2018 году приходилось всего 15% официальных оплачиваемых рабочих мест, обеспечил более 40% всего прироста занятости. И это без учета самих предпринимателей и ИПэшников. Остановить его рост не смогли ни пандемия, ни война.
    А вот начавшаяся в 2022 году гонка зарплат в экономике, за которой малый бизнес поспеть не мог, и рост налоговой нагрузки от правительства прибили этот рост всего за три года.
    Но сокращение этих темпов до 2025 года вполне компенсировалось ускорением в более крупных компаниях. А вот в 2025 году темпы наращивал уже только крупный бизнес.
    Ну и если вы по какой-то причине забыли отправить нам донат, то реквизиты опять в первом комментарии.
    Численность наёмных сотрудников. Продолжение Смотрим, как и обещали динамику по отраслям. Как видите, рост сезонных январских сокращений произошел в 13 из 17 отраслей частного сектора (чем краснее ячейка, тем хуже значение в сравнении со средним показателем…